疫情之后,功率半导体加速国产替代!

  功率半导体在经历了2017年的行业高点之后,整体营收开始逐渐下滑,在2019年第一季度增速进入最低点,-3.47%,随后开始回升,在2019年第三季度旺季增速达到11.09%。整个行业增势强劲,以致于即使在疫情影响之下,2020Q1仍然获得6.09%的增速。

  功率半导体板块2020Q1在疫情影响下还能取得较好增速,主要受益于市场需求拉动及国产替代加速。中泰证券在报告中表示:一、半导体周期自2019年底开始触底,下半年在需求与补库存拉动下,企业订单饱满,产能利用率普遍回升;二、国产替代加速,国内功率半导体企业逐步获得终端客户认可,在安防(海康、大华)、家电(格力、美的、海尔)、通信(华为、中兴)等下游领域市占率开始提升。

  未来,国产功率半导体将会迎来更多发展机遇。从需求角度看,全球总需求有所下滑,但是以5G、特高压、轨交等为代表的新基建投资周期则刚刚启动,功率半导体作为基础性元器件,将会迎来较大市场机会;从供给角度看,全球疫情使得国际功率半导体巨头供应链受到严重冲击,国产功率器件企业迎来难得的终端验证机会,在国内功率半导体技术、工艺与产业链完整性趋于完善的背景下,进口替代的速度明显加快,且这一趋势很难扭转。

  事实上,目前国产功率半导体企业已经有了相当好的技术实力,在MOSFET方面,华润微在中国市场中排名第三,仅次于英飞凌和安森美两家全球半导体龙头;在IGBT模块方面,斯达半导体是全球前十大供应商之一;第三代半导体方面,扬杰科技和捷捷微电都取得了相当大的进展。

各家功率半导体上市公司2020Q1及2019营收和净利润

杨杰科技

  杨杰科技致力于功率半导体芯片及器件制造、集成电路封装测试。主营产品为各类电力电子器件芯片、功率二极管、整流桥、大功率模块、小信号二三极管、MOSFET、IGBT及碳化硅SBD、碳化硅JBS等,广泛应用于5G、电力电子、消费类电子、安防、工控、汽车电子、新能源等领域。

  2019年,公司实现营业收入20.07亿元,较上年同期上升8.39%;归属于上市公司股东的净利润2.25亿元,较去年同期20.16%。2020年第一季度,公司实现营业收入4.87亿元,较上年同期上升19.76%;归属于上市公司股东的净利润0.56亿元,较去年同期上升58.56%。

  扬杰科技自2014年上市到2018年营收复合增速为30%,具备较高成长性,进入2019年之后由于受半导体景气度影响,增速明显放缓,2019H2开始逐步走出底部,Q4增速达到23.67%。从利润端来看,继2019Q4大幅扭亏后,2020Q1扣非后归母净利润同比增长126.11%,在疫情影响下仍实现高增长。

捷捷微电

  捷捷微电是一家从事功率半导体芯片和器件领域的IDM企业。主营产品为各类电力电子器件和芯片,分别为:晶闸管器件和芯片、防护类器件和芯片(包括:TVS、放电管、ESD、集成放电管、贴片Y电容、压敏电阻等)、二极管器件和芯片(包括:整流二极管、快恢复二极管、肖特基二极管等)、厚膜组件、晶体管器件和芯片、MOSFET器件和芯片、碳化硅器件等,主要应用于家用电器、漏电断路器等民用领域,无功补偿装置、电力模块等工业领域,及通讯网络、IT产品、汽车电子等防雷击和防静电保护领域。

  2019年,公司实现营业收入6.74亿元,较上年同期上升25.40%;归属于上市公司股东的净利润1.90亿元,较去年同期14.50%。2020年第一季度,公司实现营业收入1.54亿元,较上年同期上升24.61%;归属于上市公司股东的净利润0.42亿元,较去年同期21.37%。

  捷捷微电2019年和2020Q1业绩表现良好,主要在于2019下半年以来公司进入增长加速期,一方面半导体行业景气度触底回升,下游需求好转;另一方面公司IPO募投项目产能的释放,特别是功率半导体器件生产线集中贡献营收与利润;此外公司调整产品结构与开拓新客户,存量与增量业务都有所加速。2月复工后,公司受疫情影响的员工到岗率和产线与产能的复工率和复产率等超预期,3月份恢复之后很快回归到正常水平。

士兰微

  士兰微从集成电路芯片设计业务开始,逐步搭建了特色工艺的芯片制造平台,并已将技术和制造平台延伸至功率器件、功率模块、MEMS传感器和高端LED彩屏像素管的封装领域,建立了较为完善的IDM(设计与制造一体)经营模式。

  2019年,公司营业总收入为31.11亿元,较2018年同期增长2.80%;公司归属于母公司股东的净利润为0.15亿元,比2018年同期减少91.47%。2020年第一季度,公司实现营业收入6.91亿元,较上年同期上升4.67%;归属于上市公司股东的净利润0.02亿元,较去年同期-90.43%。

  士兰微2019年及2020Q1净利润下降幅度较为明显,不过其营收是同比增长的,主要原因在子公司处于高强度投入期间及产能爬坡阶段,以及产品结构调整所致,另外LED行业波动,价格下降对公司盈利有一定影响。

  士兰微在2019年报中详细分析了公司利润下降的原因,主要体现在四个方面:

(1)子公司杭州士兰集成电路有限公司订单数量减少,导致5吋线产能利用率有所下降,加之硅片等原材料成本在上半年处于历史高位,以及对汽车级功率模块产品研发等投入进一步加大,导致经营利润较去年同期下降较多。

(2)子公司杭州士兰集昕微电子有限公司8吋芯片生产线仍处于特色工艺、产品研发的高强度投入期间以及产能爬坡的阶段,对高端功率器件、电路、MEMS传感器的研发投入较去年同期有较大幅度的增加,加之士兰集昕加快产品结构调整,减少了低附加值产品的产出量,使得第二、三季度产能利用率有所降低,故导致士兰集昕亏损数额较去年同期加大。

(3)受LED行业波动的影响,子公司杭州士兰明芯科技有限公司发光二级管芯片价格较去年同期下降了20-30%,加之士兰明芯加大了对第三代化合物半导体器件、高端LED芯片等产品的研发投入,导致其亏损进一步增加。

(4)参股公司厦门士兰集科微电子有限公司、厦门士兰明镓化合物半导体有限公司在2019年加快推进项目建设,其人员支出等管理费用较去年同期增加较多,导致其亏损进一步增加。

估计,公司2020Q1净利润下降或延续了2019年净利润下降的影响。

华微电子

  华微电子主要从事功率半导体器件的设计研发、芯片制造、封装测试、销售等业务。公司目前已建立从高端二极管、单双向可控硅、MOS系列产品到第六代IGBT国内最齐全、最具竞争力的功率半导体器件产品体系,正逐步由单一器件供应商向整体解决方案供应商转变,同时公司积极向新能源汽车、变频家电、工业和光伏新兴领域快速拓展,并已取得良好效果。

  2019年度,公司实现营业收入16.56亿元,同比下降3.09%;实现归属于上市公司股东的净利润0.65元,同比下降38.69%。2020年第一季度,公司实现营业收入3.92亿元,较上年同期上升7.07%;归属于上市公司股东的净利润0.09亿元,较去年同期下降45.31%。

  华微电子在年报中表示,公司2019年及2020Q1净利润减少主要原因是调整产品结构、市场结构所致。

苏州固锝

  苏州固锝自成立以来,专注于半导体整流器件芯片、功率二极管、整流桥和IC封装测试领域,主要产品包括汽车整流二极管、功率模块、整流二极管芯片、硅整流二极管、开关二极管、稳压二极管、微型桥堆、军用熔断丝、光伏旁路模块、无引脚集成电路产品和分立器件产品等,广泛应用在5G、航空航天、电力电子、消费类电子、安防、工控、汽车电子、绿色照明、新能源以及大型设备的电源装置等许多领域。

  2019年度,公司实现营业收入19.81元,比上年同期增长5.05%;实现归属于上市公司股东的净利润为0.96亿元,较去年同期相比增长2.01%;2020年第一季度,公司实现营业收入3.26亿元,较上年同期下降22.98%;归属于上市公司股东的净利润0.13亿元,较去年同期下降25.40%。

  苏州固锝2019年净利润同比增长,而2020Q1净利润增速下降,据公司在其一季报中表示,主要有两大原因:一是由于新冠疫情在国际上的蔓延,光伏产业下游需求减少,导致公司销售同比下降;二是公司加大HIT银浆等新产品的研发力度,同时进一步提升单晶PERC浆料产品及转化效率。目前,HIT浆料产品已经进入可市场化阶段。

台基股份

  台基股份采用垂直整合(IDM)一体化的经营模式,专注于功率半导体芯片及器件的研发、制造、销售及服务,主要产品为功率晶闸管、整流管、IGBT、电力半导体模块等功率半导体器件,广泛应用于工业电气控制和电源设备,包括冶金铸造、电机驱动、大功率电源、输变配电、轨道交通、新能源等行业和领域。

  2019年度,公司实现营业总收入2.65亿元,同比下降36.63%;归属于上市公司股东的净利润-2.20亿元,同比下降356.53%;2020年第一季度,公司实现营业收入0.35亿元,较上年同期上升-57.66%;归属于上市公司股东的净利润0.00亿元,较去年同期下降100.30%。

  2019年,台基股份功率半导体业务正常稳健开展,但由于子公司彼岸春天(互联网影视内容提供商)收入大幅下降及利润出现亏损进而导致公司大额计提商誉减值准备,致使公司总体营业收入同比大幅下降,合并净利润出现大额亏损。2019年功率半导体市场需求总体平稳,主要是因为公司优化产品结构和市场结构,双结构调整显出成效。

  针对2020Q1净利润表现不佳的情况,台基股份表示,湖北地区受到新冠肺炎疫情严重影响,公司停工近2个月,导致半导体业务产销量、收入和净利润同比大幅下降,同时泛文化业务受行业大环境和新冠肺炎疫情影响,一季度利润亏损。自2020年3月下旬以来,公司全面复工,加班加点,生产经营走上正轨,半导体产销恢复正常。

斯达半导体

  斯达半导主营业务是以IGBT为主的功率半导体芯片和模块的设计研发和生产,并以IGBT模块形式对外实现销售。IGBT模块的核心是IGBT芯片和快恢复二极管芯片,公司自主研发设计的IGBT芯片和快恢复二极管芯片是公司的核心竞争力之一。

  2019年,公司实现营业收入7.79亿元,较2018年同期增长15.41%,实现归属于上市公司股东的净利润1.35亿元,较2018年同期增长39.83%。2020年第一季度,公司实现营业收入1.38亿元,较上年同期下降7.48%;归属于上市公司股东的净利润0.27亿元,较去年同期增长41.79%。

  斯达半导体2019及2020Q1净利润表现较佳,从收入端来看,2019年工业控制和电源2019年归母净利润增速高达39.83%,一方面来自产品结构调整与芯片自制带来的毛利率提升(29.41%→30.61%),另一方面则归功于规模效应,公司净利率从2015年的4.69%一路增长至2019年上半年的17.42%,主要原因即来自体量扩大后期间费用率的下降。

  2020年一季度,疫情使得海外IGBT大厂供应链受到冲击,进一步加速了国产替代,斯达半导体获得更多国内终端客户采用,市占率进一步提升。

华润微

  华润微是一家拥有芯片设计、晶圆制造、封装测试等全产业链一体化经营能力的半导体企业。目前公司主营业务可分为产品与方案、制造与服务两大业务板块。公司产品与方案业务板块聚焦于功率半导体、智能传感器与智能控制领域。公司制造与服务业务主要提供半导体开放式晶圆制造、封装测试等服务。此外,公司还提供掩模制造服务。

  2019年度,公司实现营业收入57.43亿元,同比下降8.42%,主要系制造与服务板块的晶圆制造业务收入减少;2019年归属于上市公司股东的净利润4亿元,同比减少6.68%,主要系公司销售收入和毛利率均下滑的影响所致。2020年第一季度,公司实现营业收入13.82亿元,较上年同期上升16.53%;归属于上市公司股东的净利润1.14亿元,较去年同期450.35%。

  华润微2020年第一季度净利润大幅增长,主要是因为整个行业从2019年下半年开始回升,并延至2020年一季度,功率半导体行业自去年下半年以来开始维持高速增长,原因主要有两个方面,一是以半导体为核心的上游元器件进入补库存周期,存量需求与新需求带动行业产能利用率提升;二则是来自国产替代,受国际宏观环境变化影响,国内安防、通信、家电等下游客户采用国产元器件意愿加强,而一季度以来的疫情使得海外大厂供应受阻,使得国产替代进一步加速。在这样的背景下,华润微受益明显,业绩也呈现高增长。

本文转自电子发烧友网

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